美国十月份消费价格指数五个月以来首次无升跌，反映近期经济迅速增长并没有促使通胀加剧，也证明联邦储备局的确有能力维持低息政策至明年。

期内能源及运输价格下跌，抵销了食品和房屋价格的升幅。核心消费价格指数则微升百分之零点二。

十月份消费价格数据叫市场大感意外，分析员预期整体消费价格和核心消费价格都会分别升百分之零点一。

消费指数预期升0.1%

受十月消费价格无升跌影响，美国国库债券价格下跌。十年期国债孳息周一升一基点，报四厘二一。

美国截至九月底止第三季经济增长百分之七点二，成为十九年以来最大增幅，但是通胀数据显示一般物价并没有急升。

在这环境下，储局主席格林斯潘表示，储局比起经济迅速增长时期，有更多忍耐空间，可以等就业市场真正复苏后，才开始加息。大部分分析员都认为就业市场要等到明年中才真正复苏。

待真正复苏后才加息

而太平洋投资管理的基金经理麦卡利预测，联储局可能等到二○○五年才加息，并可能在当年年底前加息到两厘半。

彭博社引述麦卡利的评论说，二○○五年前失业率不会从目前的百分之六骤降到足以刺激通胀上扬、并从而促使储局加息的水平。

他说，储局正在努力实现长期价格稳定，而不是暂时压制通胀，因为周期性及先发制人式的紧缩政策已经过时。

不过他又指出，一旦储局开始加息，投资者就会预计加息陆续有来，因为在实行了紧缩政策后，储局就不可能再说服固定收益市场这不是真正的紧缩政策。

即使这样，他依然预计明年债券孳息率将上升，因投资者预期储局加息所致。他预测，明年年底前，十年期债券孳息率可能上升到五厘。

明年孳息料升至五厘

今年诺贝尔经济学奖得主之一则表示，美债孳息上升，有助支持美元。

他说，美元汇价应不会大幅下挫至明年，因为高息有助吸引外国资金流入美国，为美元带来支持。

他说，美国经济复苏良好，并应会持续好转至明年。他预期利率会慢慢上升，到明年时则会明显上升。他预测明年的国债孳息会升至五厘至六厘。