德意志银行认为：中国政府希望股市回调20%

　　许应报道：内地昨日起调高股票交易印花税率，由0.1％上调至0.3％，深沪股市随即调整，德意志银行认为，当局是希望A股月内下跌15％至20％，若达到此目的料继续推出调控措施的机会将减少，相反A股续升则不排除会推出资本增值税。

　　德意志银行昨日发表报告指出，是次内地把股票印花税率调高至0.3％，若A股于1个月内下跌15％至20％，将会是中央乐意预见的情况，如此再度推出宏调措施的机会将会减少。一旦调高印花税后，内地股市大跌40％至50％，料中央会出招救市。若1个月内A股再升20％，不排除内地将会推出资本增值税。

　　中国银行（3988）旗下中银国际发表研究报告指出，面对股市的狂热，除了早前调升利率之外，现采取更有力的紧缩手段，将股票交易印花税由0.1％提高至0.3％，此举符合市场预期，但在时间上有点令人意外。报告又指，印花税一直是官方调节市场的重要手段，由于内地还没有征收资本利得税，估计今后当局还会继续提高印花税率，以遏抑股市炒风。

　　中行料续加印花税

　　汇丰银行执行董事王冬胜昨日于记者会上表示，预期内地调控股市措施会以循序渐进方式出台，因为当局并不希望深沪股市出现“硬着陆”，加上近期H股升幅远逊于A股，故料港股受到内地宏调的影响幅度不会太大。除非内地整体经济发展受到打击，才会波及香港经济。

　　汇丰银行总经理梁高美懿预期，内地上调股票印花税会使深沪股市短期交投减少，但当炒风被遏抑后，投资者将会作出理性投资，重视公司业务情况，长远来说可使内地股市有秩序上升。

　　她又指出，在90年代内地股票交易印花税为0.6％，其后逐步减至0.1％，现在再调高至0.3％，可见调幅并不算很大。

　　渣打香港个人银行业务主管洪丕正表示，深沪股市昨日出现调整，但港股仅微跌，反映港股市场基调稳健。他又认为，内地宏调措施仍属较为温和，料短期内经济大波动的机会不大，长远来看，对内地经济发展具正面帮助。

　　标准普尔亚洲证券研究副总裁陈丽子表示，虽然A股市值偏高，存在很大风险，但中国经济持续增长，民众财富增加，加上市场资金仍然充裕，相信调高股票印花税只会对股市带来短暂影响，资金会持续流向股市及房市，A股大跌的机会亦不大。

　　瑞士信贷集团董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬认为，内地调高股票印花税对深沪股市只有心理上影响，虽然内地股市炒风炽热，但没有出现重大失控，在股民憧憬股票持续取得高回报的情况下，相信调高印花税0.2个百分点，对股市实际影响不大。

　　他预期，面对内地股市持续升温，当局会继续透过减持国有股及调高息率，调控过热的经济及股市，料今年底前有机会再加息3至4次。