首先澄清一个概念：经济学家们讨论的房地产市场的降温，指的不是房地产价格的下滑，而是房地产经济活动降低，例如新房开工量的减少或者销售量的减少等等。在正常情况下，即使房地产市场出现降温，房地产平均价格本身往往不会下跌，而只是上升速度有所降低而已。过去30年美国房地产平均价格的情况可以参见这篇文章。

那么，美国房地产市场是否正在降温呢？最新公布的数据显示，至少，降温的幅度不是很大。



（柱状为现房销售量，红色线为抵押贷款利率。数据来源：Econoday）

与业内很重视的另一个指标，新房销售量相比较，现房销售量更加平稳。上图显示，经过连续三个月的下跌之后，现房销售量出现反弹。该图显示的趋势仍然指出房地产在降温的过程当中，但幅度并不是很大。

我们近期更新了对美国整体经济的定量分析。新的预测结果预计美国房地产的降温很可能会比较温和。



(新房销售量预测。数据来源：RiskFile）

上图显示，在经过6个月的下滑之后，我们预计新房销售量将迎来一个反弹期。反弹之后房地产市场将会继续走向降温，但速度颇缓。前图中现房销售量的反弹似乎正好符合我们在此处的预测。

另外，标普公司（Standard & Poor's）开发了美国房屋价格指数，近期将推出可交易的品种， 即以该指数为基础开发的期货与期权。届时，投资者不用购买房屋也可参与房地产投资，或者利用它来对冲风险。标普公司甚至把美国划分成了10地区，每个地区都有房屋价格指数，方便投资者对不同地区的房屋价格进行预测与投资。

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